市场对开放与封闭AI模型的反应：债券收益率呈现相反走势
本研究扩展了先前关于AI模型发布影响美国债券收益率的工作，首次将可自由使用和修改的开放权重AI模型纳入分析。研究发现，长期债券收益率在开放模型与封闭（专有）模型发布后，呈现出相反的变动方向。这一模式在国债、公司债和通胀保值债券中表现一致。结果表明，债券收益率围绕AI模型的波动，不仅反映了技术进步，还与模型的许可协议等制度性因素有关。市场可能预期模型的开放程度将产生重要的经济影响。
2025-12-18 速览 · 经济学
2025-12-18 共 20 条抓取，按综合热度排序
政府债务削减的随机控制模型：财政政策对债务与GDP的动态影响
本研究采用随机控制方法，为政府债务占GDP比率的优化削减问题提供了显式解。模型通过随机微分方程刻画债务-GDP动态，其中财政政策同时影响债务积累与经济增长。核心在于引入一个成本泛函，量化财政盈余的负效用与财政赤字的感知收益，从而捕捉紧缩与扩张政策间的宏观经济权衡。在线性GDP响应假设下，应用Hamilton-Jacobi-Bellman方程，作者得到了阈值型财政策略的闭式解，并分析了关键参数对最优干预的影响，为不确定性下的可持续公共债务管理提供了理论洞见。
生命周期估计器：揭示代际收入流动性的真实趋势
传统代际流动性估计因缺乏终身收入数据而存在生命周期偏差。本研究利用瑞典和美国长期收入数据发现，即使控制个人特征，富裕家庭子女的收入增长也更快，而标准校正方法难以捕捉此模式。为此，作者提出一种新的生命周期估计器，能有效处理这一模式，并在不同情境下表现良好。应用该估计器分析趋势发现，尽管收入不平等加剧，但两国的代际流动性在近期队列中基本保持稳定。
社交媒体创作者如何影响美国大选：一项关于政治说服力的田野实验
本研究通过一项预注册的田野实验，探究了社交媒体创作者（SMCs）对政治态度与行为的影响。实验鼓励18-45岁美国人在2024年大选期间关注特定SMCs，并随机分配关注政治内容主导型（PP）、非政治内容主导型（PA）或完全非政治型（NP）创作者。研究发现，通过激励措施关注PP或PA型SMCs，使参与者的政策立场和选举叙事更趋自由化，其中PP型创作者对党派评价和投票选择影响更强。有趣的是，PA型创作者因其更高的可信度，在政治议题上产生了更大的单位视频影响力。而关注NP型创作者的参与者反而变得更保守，这可能与左倾参与者在右倾内容盛行时增加了社交媒体使用有关。这些影响超过了传统竞选活动和党派媒体的效果。
复杂系统因果中介分析框架：实现大规模根因定位
本文针对物流、云基础设施及工业物联网等复杂运营系统，提出了一种可扩展的因果中介分析框架。传统方法难以处理实践中高维、多处理变量与中介变量交互的有向无环图（DAG）。该框架能够系统地将总效应分解为可解释的直接效应与间接效应，从而量化干预措施在系统中的传播路径。通过应用于履约中心物流的案例研究，展示了其在复杂依赖和不可控因素下定位根本原因的实际效用。
动态阈值设计中的非参数因果推断：预防性医疗政策评估新方法
本文研究在动态系统中基于阈值的干预政策（如血糖监测与糖尿病前期诊断）的因果效应评估问题。传统断点回归方法因忽略时间动态性（如患者多次测量后跨越阈值）而不适用。作者提出了一种新的因果目标——动态边际政策效应，并开发了基于局部线性回归的估计与推断方法，通过数值实验验证了其有效性。该方法为公共卫生政策（如预防性护理）的长期效益评估提供了更可靠的统计工具。
高维面板数据预测：如何选择合并估计与个体估计？
本文针对高维面板数据（时间维度T和截面维度N均较大）中预测模型选择的核心问题，提出了一种新的统计推断方法。该方法的核心贡献是构建了一个用于比较合并估计量与个体估计量预测误差差异的置信区间，并证明了其在允许模型误差存在复杂时空依赖性的情况下的渐近有效性。理论覆盖了N远大于T的场景（包括经典条件$N/T^2 \to 0$下的独立情形），并通过大量模拟研究验证了方法的有限样本性质，为实证研究中选择最优预测策略提供了可靠的统计工具。
双重差分法新突破：用等价检验验证平行趋势假设
传统双重差分法依赖“平行趋势假设”，通常通过检验处理前组间差异是否恒定来评估其合理性。但无法拒绝原假设并不等同于趋势相同。本文提出一种等价检验方法，允许研究者找到支持平行趋势假设的证据，从而提升处理效应估计的可信度。该方法基于标准双向固定效应模型，并可简单扩展至处理时间交错的情形。
满意均衡：一种统一有限理性模型的新解概念
本文提出“满意均衡”概念，其中每个参与者从其最优的 $k_i$ 个行动中选择一个。该概念统一了有限理性模型，其预测结果与经典解概念（如纳什均衡）不同。研究探讨了该概念的精确性、存在性、认知与动态基础及其经验内容，为行为经济学和博弈论提供了新的分析框架。
非轻水堆在欧洲脱碳能源系统中的成本竞争力分析
本研究评估了钠冷快堆、高温堆和熔盐堆等新型非轻水堆在2050年欧洲脱碳能源系统中的经济可行性。成本分析显示，首堆成本高达$5,623-9,511/kW，导致其在2040年的系统模型中无法被采纳。只有当成本降至$5,000/kW以下时，具备中高温供热能力的反应堆才开始具备竞争力；降至$3,000/kW以下时，其发电份额才能达到当前约20%的水平。研究结论指出，要实现核电容量显著增长，必须聚焦特定技术路线、简化监管并解决新型废物流等技术挑战。
瑞典三代流动性的地理差异：祖孙相关性揭示长期地位传递
本研究利用瑞典覆盖三代人的全量登记数据，揭示了代际流动性的空间模式。研究发现，各城市中祖孙在教育或收入上的相关性通常大于父子相关性的平方，表明传统的父子相关性可能低估了长期的阶层传递。然而，父子相关性仍能有效捕捉地区间长期传递的差异。此外，流动性（“盖茨比曲线”）与收入不平等之间的关联在三代间至少与两代间同样显著。通过潜在因子模型分析，区域流动性差异主要源于潜在优势传递的差异，而非这些优势转化为可观测结果的差异。
AI购物代理如何重塑电商？研究发现其决策存在偏好不稳定与位置偏差
研究通过ACES框架审计AI购物代理的决策行为，发现其需求会高度集中在少数“模态”产品上，但模型更新会剧烈改变市场份额。实验表明，代理在简单任务上虽有进步，但存在强烈的“位置偏差”（随提供商和版本变化），且持续惩罚赞助标签、奖励平台背书。不同模型对价格、评分和评论的敏感度差异显著。研究还证明，卖家通过简单的查询条件描述调整即可显著提升市场份额。这些发现揭示了代理主导的市场具有波动性，与以人为中心的电商有本质不同，凸显了持续审计的必要性。
改进的延迟接受MCMC算法：面向线性矩条件的准贝叶斯推断
本文提出了一种基于线性矩条件的准贝叶斯推断计算框架，通过改进的延迟接受马尔可夫链蒙特卡洛（DA-MCMC）算法提升效率。核心是利用准似然的结构，构建代理目标核与源自近似条件后验的提议分布。研究引入两种实现：DA-MCMC-Exact在提议分布中完全纳入先验信息以最大化单次迭代效率；DA-MCMC-Approx则省略先验以减少矩阵求逆，在更高维度下提升数值稳定性与计算速度。模拟与实证应用表明，新方法在单位时间有效样本量上显著优于标准MCMC及传统DA-MCMC基线。
一般偏好分配问题中的非明显可操纵性研究
本研究探讨了在分配单一不可处置商品时，基于一般偏好域（仅要求每个偏好具有唯一全局最大值）的分配规则。重点关注满足“非明显可操纵性”这一弱化策略证明性的规则。研究发现，效率性与非明显可操纵性结合会导致不可能性结果；而将效率性弱化为一致性时，则能产生一大类行为良好的非明显可操纵规则。
物理与经济学类比：自诱导透明机制作为市场的“看不见的手”
本文构建了一个统一框架，将经济动力学视为类似于物理学等自然科学中的演化过程。运用规范场论和塑性理论的方法，研究将传统上难以捉摸的“看不见的手”对市场的影响变得明确且数学上可处理。推导出的方程表明，市场适应过程通过局域化的非线性波过程进行，这与电动力学中的自诱导透明现象高度相似。研究结果为“看不见的手”提供了一个基于物理学的解释，将其视为一个由选择、竞争和利润驱动的真实动态场机制。
有限问题中的占优比较静态分析：单调凹变换与跨情境独立性
本文研究有限问题（包含对象、情境及依赖于两者的收益函数）中非占优对象集合的比较静态性质。非占优对象指不存在任何对象混合策略在所有情境下均优于该对象。作者区分了弱占优与严格占优，并刻画了能够稳健扩大非弱占优集与非严格占优集的收益变换条件：变换必须在不同情境间独立进行，且形式为单调凹变换或常数变换。该结果可应用于帕累托前沿与博弈论分析。
欧盟碳交易政策效果评估：交易机制抵消了减排效益
本研究采用一种新颖的双重差分法，分离了欧盟碳排放交易体系对受管制企业的直接影响与因企业间交易产生的间接溢出效应。通过匹配2001-2017年欧盟交易日志与污染物排放数据，研究发现：该体系仅减少了非交易企业的排放，但当计入交易企业的溢出效应后，减排效益被完全抵消。这表明交易机制可能中和了政策的环境效益。
微观列昂惕夫与宏观柯布-道格拉斯：生产函数差异与宏观生产率的内生性
本文探讨了微观生产单元（采用固定比例的列昂惕夫技术）与宏观总量（表现为柯布-道格拉斯或CES函数）之间的差异与联系。研究发现：1）宏观总量生产函数中的全要素生产率（TFP）是内生的，主要取决于微观单元的技术特征，其次取决于其资本与劳动水平；2）微观生产单元的优化过程并非瞬时完成，而是一个依赖于预期的多阶段过程。这些发现并未从根本上否定由柯布-道格拉斯函数描述的假想企业的优化逻辑。
预算约束下的实证福利最大化：理论与医疗补助扩展应用
本文扩展了实证福利最大化（EWM）框架，在评估所选政策福利的同时，考虑其预算需求的不确定性。研究表明，在广泛的DGP范围内，不存在任何规则能同时实现最高福利并严格满足预算约束，这与无预算约束时可实现均匀性的情况不同。作者提出了一种权衡规则，并以存在不完全参与和可变成本的医疗补助扩展为例进行了说明。
利用面板数据校正非响应偏差：以创业意愿性别差异为例
本文提出一种利用面板数据校正非响应偏差的新方法。当数据请求（如调查或随访）的响应者不能代表总体时，传统推断会产生偏差。研究证明，若记录个体随时间累积的请求与响应情况，即使请求总数在个体间非随机，也可将请求作为工具变量来校正偏差。应用该方法分析威斯康星大学麦迪逊分校本科生调查数据（响应率仅15%），估计出创业意愿存在18个百分点的性别差距，而仅基于响应者的分析会低估为20个百分点。