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01-26 00:00
本文提出混合面板Transformer编码器（MPTE），一种用于处理混合频率面板数据并提取非线性信号的新型因子模型框架。该方法利用Transformer注意力机制，通过数据依赖的自适应加权方案替代固定线性组合，实现上下文感知的信号构建，将经典主成分分析（PCA）扩展至通用的时空注意力矩阵。理论证明，在线性激活函数下，因子与载荷估计量具有一致性与渐近正态性，且将目标PCA（Target PCA）纳为特例。非线性扩展则通过Transformer架构捕捉复杂层级交互。实证中，基于FRED-MD与FRED-QD数据库的48个月度与季度序列对13个宏观经济目标进行预测，MPTE表现优于现有基准。
因子模型混合频率数据注意力机制transformer宏观经济预测非线性信号
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01-26 00:00
针对人类活动导致的物种持续丧失，本文提出了“目标与成本分析”（TCA）方法，旨在将生物多样性价值纳入政府公共支出的评估体系。该方法借鉴全球碳定价思路，通过计算实现既定生物多样性保护目标的边际成本，得出“生物多样性影子价格”，从而避免使用支付意愿等存在争议的估值方法。研究以欧洲的物种灭绝风险和英国的物种丰富度为例，展示了TCA在不同尺度与指标下的应用。这种基于目标的定价方式，使公共资金在提升福祉的其他用途与生物多样性保护之间进行权衡时，能够确保不危及核心目标，并与国际成本效益分析准则兼容。
生物多样性定价成本效益分析环境经济学公共政策影子价格物种保护
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01-26 00:00
本文针对政策改革等工具变量（IV）仅微弱影响内生变量均值但显著改变其分布的情况，提出了“分布相关性”概念。研究证明，在三角模型中，分布相关性足以通过控制函数非参数识别平均结构效应。作者进而提出分位数最小二乘法（Q-LS），该方法将给定工具变量Z下X的条件分位数聚合成最优均方预测器，并将其作为线性IV估计中的工具。理论证明Q-LS具有一致性和渐近正态性，且标准2SLS方差公式有效。蒙特卡洛模拟显示，当基于均值的2SLS因弱工具变量而失效时，Q-LS能提供中心良好的估计和接近正确的检验水平。在健康与退休研究数据中，Q-LS利用医疗保险D部分引起的自付风险分布变化，更精确地估计了其对抑郁的影响。
工具变量分位数回归弱识别分布相关性因果推断计量经济学
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01-26 00:00
本文研究了卖家向异质性的单位需求买家提供k个相同商品时的收益最大化问题。研究表明，尽管在一般多单位环境中，匿名定价（统一定价）的收益可能比最优机制差Θ(log k)倍，但在大规模市场中，当没有单个买家能贡献不可忽略的收益份额时，这种悲观情况会消失。在（拟）正则性条件下，匿名定价能以2+O(1/√k)的近似比逼近最优机制；最坏情况比率在k=1时约为2.47，并随着k增大收敛于2。这表明在大规模市场中，实施三级价格歧视带来的收益增益是有限的。
拍卖理论收益最大化价格歧视大规模市场机制设计匿名定价
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01-26 00:00
本文为不完全依从情境下的因果效应分析建立了一个有限总体框架，特别适用于析因设计与面板实验。作者定义了能够捕捉不同处理序列相对有效性的有限总体因果效应，并为一系列丰富的析因及动态因果效应提供了非参数估计量，推导了其随样本量增加的有限总体分布。蒙特卡洛模拟验证了估计量的优良性质。最后，作者应用析因设计中的因果效应估计量，重新分析了一项著名的选民动员实验，该实验研究了电话鼓励对投票率的影响。
因果推断不完全依从析因设计面板实验有限总体非参数估计
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01-26 00:00
本研究探讨了跨国企业如何通过所有权链协调多国子公司。基于全球数据，研究发现54%的子公司通过间接所有权控制，所有权链最多可跨越七国。位于控制链下游的子公司往往地理上更远离母公司且处于不同时区，表明沟通便利性是决定所有权链结构的关键因素，而税务优化策略则与此无关。研究构建了一个选址模型，其中母公司争夺最终子公司的控制权，但监督成本高昂，可将控制权委托给另一司法管辖区的中间附属公司。实证结果证实，国家层面的沟通便利性对所有权链上附属公司的选址决策有显著影响。
跨国企业所有权链沟通成本子公司选址全球网络
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01-26 00:00
本文针对同步发电机惯性支撑能力下降的问题，提出了一种支持虚拟电厂（VPP）参与惯性与一次调频响应（IPFR）辅助服务市场的聚合模型与市场机制。研究首先构建了能量-备用-IPFR市场框架，VPP作为中介协调异构分布式能源。其次，考虑惯性响应延迟，提出了基于优化的VPP聚合方法以封装多种DER的IPFR过程。最后，设计了VPP参与的市场机制，通过机会约束重构显式建模可再生能源发电的随机偏差，在最小化社会成本的同时确保调度安全。在IEEE 30和118节点系统的案例研究表明，所提聚合模型能高精度复现频率动态（平均绝对百分比误差≤0.03%），市场机制可降低约40%的总系统成本并提升约30%的净收益。
虚拟电厂惯性响应频率调节电力市场分布式能源机会约束
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01-26 00:00
本研究利用2010-11年拉尼娜极端天气冲击，分析了哥伦比亚花卉出口商在供应链中断时的调整策略。基于交易数据发现，进口商若供应商组合风险较低，更倾向于容忍发货延迟以维持关系；而风险暴露较高的企业则面临更高的合作伙伴更替率，甚至退出市场。研究表明，特定冲击会通过关系契约渠道，导致企业贸易组合发生持续性变化。
贸易关系供应链冲击关系契约企业动态实证研究
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01-26 00:00
本文提出了一种基于行为定义的“感知蕴含”概念，用以唯一识别决策者在面对问题时所构建的主观状态空间，该空间可能与建模者的预设不同。通过在此模型内分析信念更新过程，研究形式化了“减少不确定性可改善条件思维”的近期实证共识，并提出了一种新颖的更新形式，对应决策者“意识到”自身思维缺陷的过程。最后，研究阐明了为何条件思维使得状态间优势比较比明显优势判断在认知上更为困难。
行为经济学主观状态空间信念更新条件思维决策理论认知需求
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01-26 00:00
本文研究了一个在线动态定价问题，其中每个时间段 $t=1,2,\ldots, T$ 的潜在需求是随机的且依赖于价格，但每个时段开始时存在易腐库存限制，若潜在需求超过库存水平则会被截断（审查）。为解决此问题，作者引入了一种基于导数乐观估计的定价算法。研究表明，即使面对对抗性的库存序列，该算法也能实现 $\tilde{O}(\sqrt{T})$ 的最优遗憾界。这一发现推动了带有审查反馈的在线决策问题研究，为对抗性观测提供了理论最优解。
动态定价对抗性库存审查反馈在线学习遗憾界分析
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01-26 00:00
本文提出了一种非参数检验方法，用于验证日内波动的时间变化是否仅由确定性的、可重复的昼夜模式所驱动。该方法基于高频数据，通过剔除季节性成分构建同方差资产收益率作为检验基础。研究扩展了预平均双幂变差概念，并证明了相关统计量的中心极限定理。检验统计量在存在随机波动时会发散，否则服从标准正态分布。蒙特卡洛模拟表明，使用无模型、抗跳跃和噪声的估计量替代真实昼夜因子不影响渐近理论。为提高推断准确性，作者提出了一种新的自助法。对大量股票高频数据的应用表明，昼夜模式能解释相当一部分日内波动变化，但数据中仍存在重要的异方差来源。
高频金融波动率建模非参数检验日内模式跳跃扩散过程自助法推断
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01-26 00:00
本文提出了一种基于子抽样的方法，用于估计高频金融数据波动率估计中出现的渐近（条件）协方差矩阵。该方法通过对原始统计量在局部高频数据段上进行重缩放和复制，并研究这些复制样本的变异来实现。研究证明，该估计量在无摩擦市场和存在加性微观结构噪声的模型中均具有一致性，并推导了其收敛速率及调优参数（如子样本数量）的最优选择。该方法无需额外估计量即可进行推断，实现简单，且构造上保证了协方差矩阵的半正定性。蒙特卡洛模拟验证了其有限样本性质，实证分析展示了其在金融市场波动率可行推断中的应用。
高频数据波动率估计子抽样协方差矩阵渐近推断金融计量
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01-26 00:00
本研究探讨了使用核回归方法估计线性模型中的非参数时变参数。主要贡献有三点：首先，为包括确定性平滑函数、重标度随机游走、结构突变、阈值模型及其混合在内的广泛时变参数类，建立了核估计量的一致性与渐近正态性。其次，研究指出带宽选择速率必须依据时变参数本身的平滑度来确定。例如，传统的 $T^{-1/5}$ 速率仅对足够平滑的参数有效，而对随机游走类参数，带宽应与 $T^{-1/2}$ 成比例（$T$ 为样本量）。这揭示了带宽在收敛速率与可估计参数类大小之间权衡的关键作用。最后，论文提出了一种能自适应于时变参数潜在平滑度的数据驱动带宽选择方法。模拟实验及对资本资产定价模型的应用表明，该方法为估计广泛的时变参数模型提供了一个统一的框架。
时变参数核回归带宽选择非参数估计渐近理论自适应方法
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01-26 00:00
本研究针对Roth（1982）提出的不可能性定理，探索设计一种对双方都具备策略证明性且尽可能稳定的双边匹配机制。研究者将机制设计问题构建为一个线性规划模型，在满足精确策略证明性约束的前提下，最小化稳定性违规。研究考虑了平均情况（对所有偏好配置的违规求和）和最坏情况（最小化跨配置的最大违规）两种目标，并证明当双方代理数量相同时，施加匿名性和对称性不会损失最优性。计算结果显示，在小规模市场（如3×3）中，该方法得到的随机机制比随机顺序独裁（RSD）的稳定性违规显著降低，平均不稳定性降至RSD的大约三分之一。对于确定性机制，研究发现在最坏情况下，任何双边策略证明机制至少存在两个阻塞对，并提供了一个达到此界限的简单算法。最后，研究将方法扩展到更大规模市场，模拟证据表明，相对于顺序独裁（SD），该方法平均减少了约0.25个阻塞对。
双边匹配策略证明性稳定性线性规划机制设计市场设计